美元指数在本周结束时略微走低。特朗普的“解放日”让全球市场紧张不已，全球贸易战的可能性依然很大。
本周后半段的疲软让美元（USD）无功而返，尽管在最后几天美元指数（DXY）一度冲破104.00的门槛，创下三周来的新高，最终还是逆转了上周的涨幅。
美元的初步乐观情绪源于白宫进一步的关税威胁，尽管对于美国经济在这种贸易紧张局势下的前景的担忧最终还是打击了市场情绪，使得指数下跌。
围绕美国美元的波动同样与美国收益率的普遍混合表现有关。尽管短期收益率回落至多日低点，但中期和长期收益率在周五收窄了部分周内的回升，周内都有小幅上涨。
贸易动荡与价格压力
本周，关于美国关税的热议再次升温，周三针对汽车及汽车零部件的新一轮25%关税引发关注。值得注意的是，今年3月4日，加拿大和墨西哥的25%关税生效后，特朗普迅速提供了缓冲措施，暂停了在美墨加协定（USMCA）下的商品关税，直到4月2日。同时，对中国进口产品的10%附加关税总计已达到20%，这一措施仍在实施中。
这一话题持续在市场参与者和各国政府之间引发辩论，尤其是在被称为“解放日”的4月2日即将到来之际。
那么，“解放日”究竟是什么呢？
特朗普政府正准备在4月2日发布一轮新的关税措施，称之为“解放日”。这一举措被视为特朗普“美国优先贸易政策”的巅峰之作——这是他在上任第一天通过行政命令提出的，旨在振兴美国制造业。
特朗普称即将公布的关税措施为“重大举措”，这表明这些措施可能比几天前对汽车及汽车零部件实施的25%进口关税更为广泛。
实际上，政府计划推出所谓的“对等关税”——这是一种对进口商品征收的税，其税率与其他国家对美国产品施加的关税相匹配。其目标是修正与那些进口额大于出口额的国家之间的贸易不平衡。
提高进口税的直接影响通常是消费者价格的一次性飙升，这种影响不太可能立即促使美联储（Fed）调整政策。然而，如果这些贸易措施成为长期现象或进一步加剧，生产商和零售商可能会因竞争减少或追求更高利润而保持高价。
这波价格上涨可能最终抑制消费者需求，减缓经济增长，影响就业，甚至为新的通货紧缩压力铺平道路。这种情况可能最终迫使美联储采取更激进的措施。
应对经济放缓与通胀超标
除了关税的影响，美元近期价格走势还受到关于潜在经济放缓的猜测推动，这种情绪由于疲弱的数据和市场信心减弱而加深。
尽管通胀依然高于美联储2%的目标（这在CPI和PCE指标中有所反映），但强劲的劳动力市场为空间增加了一层变数。
最终，这些因素的结合——加上对美国新关税的不确定性——促使美联储在3月19日的会议上保持利率不变。
政策谨慎：美联储稳健应对经济挑战
在3月19日的会议上，美联储决定将联邦基金利率维持在4.25%至4.5%之间。
委员会引用了政策变动及贸易紧张带来的不确定性，因此采取了谨慎的态度。同时，修订了2025年的经济预期，将实际GDP增长预期从2.1%下调至1.7%，并将通胀预期从2.5%上调至2.7%。这些调整突显出对滞胀威胁的担忧，即经济增长缓慢与高通胀的交织。
在例行的新闻发布会上，美联储主席鲍威尔重申不需要立即进行额外的降息。
总体而言，本周的评论显示美联储依然谨慎，平衡着因关税引发的通胀、对2%目标进展不均以及强劲劳动力市场带来的担忧。虽然一些官员预计会降息，但时间和幅度仍然不确定，决策者正在评估持续的经济指标和贸易动态：
美联储理事阿德里安娜·库格勒本周表示，利率政策仍然具有约束性，经过调整后与目标相符，但自去年夏天以来，朝着美联储2%通胀目标的进展已失去动力。她形容近期商品通胀的上升为“无益”的。
与此同时，亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克表示，他现在预计未来几个月通胀将进展缓慢，并已修正了降息预期，预计到年底仅将降息一个基点。他解释说，企业可能会将即将到来的关税成本转嫁出去，而通胀增长乏力将推迟政策的适宜路径。
波士顿联储主席苏珊·柯林斯建议，关税将不可避免地在短期内推动通胀上升，但这一影响的程度仍不确定。她强调，短暂的通胀上涨似乎更可能，但仍有价格压力持续的风险。因此，她预计美联储将更长时间维持利率不变。
旧金山联储主席玛丽·达利认为，今年降息两次仍是“合理”的预测。她表示，劳动力市场强劲、经济增长、通胀趋于下行，决策者可以等待，看看企业如何适应关税相关成本。
美元的下一步
市场关注劳动力市场数据，3月份的非农就业人数将成为焦点，紧随其后的是ADP报告和JOLTs职位空缺数据。此外，ISM还将发布关于制造业和服务业的月度调查，正如往常一样，期待美联储官员的生动评论为事件增添情趣。
美元指数的走势
从技术角度看，美元指数（DXY）仍低于其关键的200日简单移动平均线（SMA）104.92，显示出看跌的前景。
在最近的超卖状态后，买家似乎重新进入市场，但如果反弹持续下去，我们可能会看到指数重新探及周高点104.68（3月26日），然后是200日SMA。再往上是55日和100日SMA，分别位于106.44和106.74。在此之后，指数可能还会遇到在107.66（2月28日）设定的周高点、109.88（2月3日）的2月高点，最终到达2025年1月13日的高点110.17。
在下行方面，如果卖出压力增强，支撑位预计首先在2025年的底部103.22（3月11日），然后是2024年的低点100.15（9月27日），这两个支撑位在重要的100.00关口之前。
动量指标显示出混合的信号：日相对强弱指数（RSI）回落至40附近，传达出更为悲观的情绪，而平均方向指数（ADX）已降至29左右，暗示当前趋势可能失去一些动力。
DXY日线图