离特朗普的就职仪式不到几个小时了，他的第二个总统任期即将开始。市场对他赢得选举的反应强烈，股市飙升至创纪录高点，美元与美国债券收益率一起上涨，加密货币也受到了提振。
在等待就职仪式的时候，美国蓝筹股已经从创纪录高点回调，美国债券收益率也随着美元一起回落。现在的问题是，特朗普上任将如何影响市场？
特朗普延迟关税
影响将取决于特朗普迫不及待签署行政命令的动作。有报道称，特朗普今天可能签署多达100份行政命令，其中可能包括为能源和金融领域（包括加密货币）减负的措施。然而，今天下午的报道显示，总统不打算在今天实施一揽子关税措施，而是计划签署一份备忘录，指示联邦机构评估美国与中国、墨西哥和加拿大的贸易关系，特别关注这些关系中的贸易逆差和不公平贸易行为。引人注目的是实际关税的缺席，这表明特朗普和他的团队仍在就关税计划展开辩论。
关税消息导致美元下跌股市上涨
市场立即对此作出了反应，美元指数急剧下跌。美元指数在这则报道的影响下下跌了近0.7%。美元/加拿大元的跌幅超过1%，这是自2023年以来最大的下跌，因为加元反映了对于加拿大不会在特朗普第二个任期的第一天面临关税的集体宽慰。然而，关税预计以后可能出台。
目前，欧洲股市延续了早些时候的涨势，美国期货也大幅上扬。我们认为这一消息将对全球股市产生积极影响，包括依靠中国进口的美国芯片制造商，他们也可能在这一消息的推动下上涨。
特朗普持续让市场捉摸不定
美元汇市的剧烈波动表明，在特朗普延迟关税的背景下，总统的第二个任期可能在金融市场引发过度波动。市场已经为关税做好了一段时间的准备，这就是为什么自特朗普赢得去年选举以来，加元兑美元下跌了超过3%，而墨西哥比索下跌了超过2%。因此，关税延迟引发了一轮宽慰性的涨势。
中国也在特朗普的视线内，在就职之前，中国股市上涨。沪深300指数上涨了0.45%，恒生指数上涨了1.7%，这表明随着特朗普上任，与关税有关的担忧可能正在减轻。
由于马丁·路德·金节假日，美国股市和债券市场周一闭市；然而，这不太可能延迟特朗普今天将签署的其他行政命令。这些命令包括宣布美墨边境紧急状态、撤销拜登时代的多元包容和包括取消联邦土地开采限制在内的措施。
第二任期可能使金融市场变得不那么慌乱
特朗普第一任期之所以引人注目，是因为它带来的波动。然而，特朗普第二任期可能不同。人们认为新政府比第一个政府更专业。我们预计人员的流动性将降低，即使总统继续使用社交媒体宣布政策决定。政策也可能更加周到。财政部长斯科特·贝桑特已经明确反对关税，并被称为对总统有缓和影响的人物。他在金融市场中也备受尊重，所以这可能意味着经济政策上的较少意外，这有利于全球风险情绪。
关注企业税率
未来美国股市的关键推动因素之一将是特朗普对企业税率的决定。预计他最初的举措将是延长2017年第一次特朗普总统任期的减税，这些减税将侧重于收入和个人税收。在未来，我们预计特朗普将降低美国的企业税率，这可能引发一波将总部转回国内的美国企业。任何有关美国企业税减税的消息都可能受到美国股市的欢迎，这可能使蓝筹股和中型股受益。
特朗普上任前加密货币暴涨
在其他方面，特朗普推动的加密货币繁荣持续。比特币周一突破了109,000美元的创纪录高点，尽管目前交易价低于该水平。市场预计新政府将友好于加密货币。这可能表现为使各州更友好于加密货币，并推动养老基金和其他机构投资者购买加密货币。还可能会有创建加密货币储备计划的计划，这可能推动加密货币空间。然而，对此任何延迟可能引发加密货币的大幅抛售，加密货币以其著名的波动性而闻名。在比特币创下创纪录高位时，这值得记住。
富时100或许受益于特朗普
风险情绪的一些乐观情绪已经渗入其他市场。例如，与能源和金融领域解禁政策相关的特朗普政策对富时100都是积极的。英国指数拥有庞大的能源行业，特朗普对碳氢化合物的偏好可能会推动英国石油巨头。此外，英国监管机构似乎正在效仿美国，并将推迟实施巴塞尔3规则以延长银行资本比率。这推动了英国金融部门的增长，巴克莱股价达到自2010年以来的最高水平，而劳埃德银行集团也收回了去年的损失。此外，预计特朗普的关税计划对英国的影响可能较轻，特别是与欧洲和其他地区相比，这也可能在中期内推动富时100指数。